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管理你的投资恐惧

时间:2012-08-01来源:中国证券报编辑:李小天 点击:
□兴业全球基金 李小天 投资总与贪婪和恐惧结伴,但由于人们对损失的反应比获得更为强烈,因而恐惧有时比贪婪更难控制。正因为如此,管理自己的恐惧是投资之旅的重要一课。 投资中最常面临的恐惧无非有三: 首先,恐 ...

□兴业全球基金 李小天

投资总与贪婪和恐惧结伴,但由于人们对损失的反应比获得更为强烈,因而恐惧有时比贪婪更难控制。正因为如此,管理自己的恐惧是投资之旅的重要一课。

投资中最常面临的恐惧无非有三:

首先,恐惧投资亏损。

投资伊始,很多人会相对低估自己对于亏损的恐惧,但亏损一旦发生,心理压力就会被迅速放大,乃至成为一种煎熬。所以,对于投资亏损的恐惧管理,最好在投资开始之前就做好准备——闲钱投资、控制仓位、分散投资等都是管理亏损恐惧的途径。只有在自己可以承受的范围内投资,你才能夜夜安枕。

其次,恐惧离场。

如果亏损已经发生,那么关于是否离场的选择就至关重要。对于离场的恐惧分成两种:一种是获利不愿了结;另一种是因为亏损不愿离场。很多案例都表明,对后者的恐惧比前者要大得多,心理账户的亏损和情感投资往往会极大影响投资者的选择,以至于亏损越多,放手越难。

这种依托沉没成本决策的行为在生活中也有很多原型,比如为了对得起电影票,宁可浪费时间也要坚持把无聊的电影看完;为了不浪费饭菜,宁可撑得难受也要把饭菜吃完……甚至包括Facebook的著名游戏“开心农场”,有文章称有数千万的用户坚持不懈地玩这款游戏,同样是因为对付出时间精力的损失厌恶而导致被沉没成本套牢,却与持久的吸引力和乐趣无关。

但投资需要按照事物的未来价值做出冷静决策,亏损发生时,评估所投资品种的基本面和未来发展是否出现重大变化,理清自己的投资逻辑进而做出理性决策,方是避免被沉没成本套牢的明智之举。

再次,恐惧错失市场机会。

投资的另一大考验在于市场上似乎总有稍纵即逝的机会,让投资者总忍不住哀叹“假如当时买入或卖出如今情形大不同”,以至于有时为了怕错失机会而轻率出手,犯下让自己后悔的投资错误。但正如投资大师查理·芒格反复强调的,不要投资自己不懂的东西以及明确自己的能力圈,赚自己能够理解的钱,才能在投资路上走得更远。

投资是个人财富增值和对抗通胀的重要工具,但投资之路并不平坦,也会遇到种种坎坷和磨砺,而恐惧是投资旅程中最大的敌人之一。逃避恐惧往往无济于事,正确管理投资恐惧,才是战胜恐惧的利器。

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